本文摘要：自上周五胶合板、纤维板期货合约在大商所上市以来，“两板”期货展现出活跃。统计资料表明，截至本周四，胶合板、纤维板期货成交量分别为26.62万手和20.41万手（单边），沦为今年上市新品种中尤为活跃的品种。市场人士回应，由于“两板”是我国林木产业新领域中的新品种，投资者还缺乏价格参考，因此上市之初各方都在对其价格展开“探路”，目前正处于在波动中找寻价值中枢的过程，“两板”的价格涨势皆有基本面因素的承托，这沦为“两板”活跃的内在因素。

自上周五胶合板、纤维板期货合约在大商所上市以来，“两板”期货展现出活跃。统计资料表明，截至本周四，胶合板、纤维板期货成交量分别为26.62万手和20.41万手（单边），沦为今年上市新品种中尤为活跃的品种。市场人士回应，由于“两板”是我国林木产业新领域中的新品种，投资者还缺乏价格参考，因此上市之初各方都在对其价格展开“探路”，目前正处于在波动中找寻价值中枢的过程，“两板”的价格涨势皆有基本面因素的承托，这沦为“两板”活跃的内在因素。广发期货分析师林凤回应，我国享有可观的胶合板、纤维板现货贸易，作为林木领域的新品种，“两板”期货的上市更有了各类市场主体的参予，参予主体对市场价格的有所不同预期不易在上市初期构成价格的波动。

国泰君安期货（财苑）金融衍生品研究所副所长、首席分析师陶金峰（财苑）指出，不同于其他期货品种上市后可以参考周边期货品种来定价、比较更容易找寻到价格的平衡点，“两板”期货的价格波动指出其正处于询价过程。与此同时，“两板”期货上市后，其参与者必须一个逐步不断扩大的过程。在初期参与者受限的背景下，期货价格明显波动在所难免，这一过程对投资者将有较小的吸引力。

卓创资讯分析师张雪松指出，近期国内人造板现货市场价格变化并不大，但现货 市场价格变动规律是，每年的12月份皆为国内翻新市场的淡季、市场寄予厚望明年3至4月份翻新旺季的价格，因此，在现货市场，12月份往往为“两板”现货价格的下跌时点，这必要增进了“两板”的活跃。良运期货分析师姜楠也回应，冬季运输费用比较较高，加之“两板”胶合剂的主要原料———甲醇价格近期走高，这沦为“两板”近期下跌的关键诱因。产业基本面和合约特点也为“两板”的活跃获取了承托。

海通期货研究所分析师叶云开就回应，从产业基本面来看，胶合板中木材成本占据主要比重，近几年国内对林木采伐采行容许政策，由于大量出口的市场需求，国内原材料紧缺，因此进口量大幅下降，价格上涨提振下游产品。年末国家容许进口欧洲部分木材的政策也对入 口产生了一些影响，尤其是浙江地区，阶段性及地区性的供需紧绷也使得价格波动轻微。

从合约情况来看，“两板”合约环保标准拒绝较高，但上市基准价比起主要贸易地区的现货价格有不少贴水，因此价格上涨是对基差的更进一步修缮。另外，由于“两板”合约的每点跳价和手续费标准十分有吸引力，日内趋势显著，易受投资者的欢迎。叶云开警告投资者，国内“两板”与其他品种有所不同，归属于新领域的品种，市场仍在思索阶段，上市初期波动较小在所难免，虽然机会较多，但对风险掌控明确提出了较高拒绝，市场拒绝接受熟知还须要时日，建议投资者慎重参予，必盲目波澜。

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